體壇周報全媒體特約撰稿人 希冀

在去年6月的會員大會上，巴薩的會員代表們通過了對5.25億貸款的批準，并同意以修改章程的方式避免董事會因虧損而必須辭職的情況，以表示對拉波爾塔董事會的信任。在此之后，這種基于信任而非信息的“空白支票”一次次被開出，從與聲田（Spotify）的贊助協(xié)議，到15億的“巴薩空間”項目的注資。今年6月16日的特別代表大會也不例外——在沒有得到足夠關于金額、年限以及買家信息的情況下，兩項分別關于出售不超過49.9%的巴薩品牌授權和銷售公司（BLM）股份和出售至多25%西甲轉播權收入的“杠桿”計劃，在一場本應由4478人參加，卻最終只有至多830人參加，不到700人投票的特別會議中高票通過。

“巴薩是一臺引擎鎖死的F1”

這場本該在2個小時內結束的特別大會，實際上開了超過4個小時，但關于啟動“杠桿”的動機和方法的信息，在上周面對俱樂部參議員的會議（會員號1000以內的會員），以及俱樂部經濟副主席羅梅烏參加的多次采訪中已經得到了足夠闡釋。簡單來說，在收入回歸到正常水平之前，巴薩只有通過一些非常之計，才能同時緩解俱樂部的窘迫財政狀況，并保持為運動隊輸血。

在面對參議員的會議上，拉波爾塔將巴薩比作ICU病房里的病人，在特別大會上，他則將去年剛接手巴薩時的經濟狀況比作“一臺沒有油、引擎鎖死的F1賽車”，“通過債務重組、工資削減和增加收入，我們把車發(fā)動起來了，但是它還是沒法移動，而激活BLM和電視轉播權的杠桿，能夠使俱樂部的資產從負變正，以可持續(xù)的方式償還債務，并且通過投資使球隊更具競爭力。這樣F1賽車就能離開維修區(qū)，回到發(fā)車格的頭排并再次爭奪勝利?！蓖瑫r他也指出，“俱樂部需要獲得利潤，擁有正股本，并且用這些資源來應對那些我們反復遭遇的系統(tǒng)性障礙?！?/p>

盡管拉波爾塔在特別大會中，多次強調俱樂部需要“杠桿”的迫切性，但是他并沒有指出，俱樂部在增加營收和削減開支方面遭遇的困境，才是需要啟動杠桿的原因。根據(jù)去年的預算，在不啟動任何杠桿的情況下，巴薩將得到500萬歐元的凈利潤，但現(xiàn)在的情況是，如果沒有激活杠桿，巴薩將會在本財年虧損約1.2億歐元。在洲際賽事（歐冠和歐聯(lián)杯）上的過早出局，造成了轉播費收入上的損失，而在贊助領域，巴薩預期新贊助商的簽約能帶來2500萬收入，但這一目標在本財年并未達到。而巴薩同時為巴薩工作室的股權出售計劃了5000萬的收入，但因為解雇了整個管理團隊，巴薩工作室并未吸引到任何投資者，使得這一部分的收入同樣未能實現(xiàn)。

巴薩2021-22賽季預算收入（右）和2020-21賽季真實數(shù)據(jù)

巴薩2021-22賽季預算支出（右）和2020-21賽季真實數(shù)據(jù)

拉波爾塔在4月份對商業(yè)板塊進行了大洗牌——合并品牌和收入部門，提拔此前的品牌主管塞爾吉·里卡特擔任商業(yè)主管，并將亞歷克斯·巴爾班調至“巴薩空間”領域的行為，證明了俱樂部在商業(yè)領域遭遇的困境，而巴薩在比賽日收入方面也增長乏力。在削減工資方面，盡管俱樂部為本財年制定了4.7億的工資預算，但正如羅梅烏此前所說，俱樂部的實際工資水平在5.6億。此外需要指出的是，在去年通過的以轉播權作為抵押的5.25億再融資計劃中，去除8000萬的過橋貸款和用來進行優(yōu)先債重組的2億，其余都被用來支持俱樂部，使其獲得必要的流動性。此后，8000萬的過橋貸款被增加至1.8億，而償還的期限也被延長至2023年。

合伙國際巨頭收割更多粉絲

在6月16日的會議上，BLM相關的內容由營銷副主席胡利·吉烏展示，而關于轉播權出售的內容則由羅梅烏展示。這也說明了兩項“杠桿”的區(qū)別：前者涉及管理、營銷和經濟等多重領域；而后者僅僅是關于“算經濟賬”，有意的買家不需要考慮其它的信息。就如同羅梅烏在接受加泰三臺的采訪時說的，“最不能讓人興奮起來的，卻同時又是最簡單的。”

巴薩品牌授權和銷售公司是前任董事會在2018年7月將品牌相關業(yè)務內部化的成果，在此前的17年中這方面的業(yè)務都歸一家耐克所有的“FCBMerchandising（巴薩商品銷售）”公司管理，耐克根據(jù)商品的銷量給巴薩分成。之后，巴薩完全控制了俱樂部的品牌，官方許可證的發(fā)放以及所有產品的營銷，在第一年就為俱樂部帶來了6300萬的營收，盡管也伴隨更高的人力和管理成本。然而，疫情極大地打擊了這項業(yè)務，羅梅烏在與參議員的會議上表示：“沒人可以住在（巴薩的實體店）附近，在里面消費。疫情并沒有很大程度地影響在線業(yè)務，但卻給實體業(yè)務帶來了很大影響，這些業(yè)務此前能帶來5000至6000萬的收入?！?/p>

巴薩BLM歷年收入演化

受疫情影響，2019-20和2020-21賽季這項業(yè)務的收入降至5500萬和2200萬歐元，并直接導致了商務領域的營收從3.25億降至2.68億，這項以盈利為目的的業(yè)務，在2020-21財年甚至帶來了829萬的虧損。盡管在2021-22財年，俱樂部預計這項業(yè)務的營收將恢復至5600萬歐元，但是想要繼續(xù)提高營收，巴薩確實需要一些更為專業(yè)的公司，如全球最大特許體育用品零售商Fanatics的協(xié)助，去“觸及巴薩在世界其他地方的4億粉絲，尤其是那些居住在美國和亞洲的粉絲”。

在特別大會上展示的數(shù)據(jù)顯示，75%的銷售發(fā)生在當?shù)?，顯示出巴薩在世界范圍內銷售能力還有待提高。而另一個例子就發(fā)生在我們身邊——5月30日，得到巴薩官方授權的“巴薩世界”關閉了其在淘寶平臺上的店鋪。按照吉烏所說，巴薩將通過技術升級、實體店和物流鏈條的擴張，以及擴充設計隊伍來拓寬市場，在更多國家開設實體店，并涉足更多銷售領域。

引入更為專業(yè)的零售商來出謀劃策，共同成長的本意雖好，但巴薩似乎并沒有長期合作的耐心。吉烏在大會上一再強調，俱樂部會控制合資公司，并指出“有必要能夠在短期或中期回購股權”，這似乎表明巴薩最擔心的是BLM這家公司被人搶走。從這一角度看，巴薩或許更加在意的是是通過出售這家估值6-7億歐元的公司49.9%的股份獲得的2-3億歐元，而非踏踏實實地把俱樂部的零售業(yè)務在世界范圍內做大做強。

巴薩近5年轉播費收入情況

摘掉“工資帽”≠徹底解放

關于出售轉播權的項目則更為簡單，原因在于這項業(yè)務更偏向于金融層面的運作，而巴薩獲得的西甲轉播費相對固定。根據(jù)西甲的分配體系，西甲球隊拿走87%的轉播收入，西乙球隊則拿走13%。每3到5年轉播權都會重新進行談判，并得到新的轉播價格。西甲球隊拿走的轉播收入中，50%會平分給每一支球隊，另外50%會被平分為兩份，分別按照球迷參與度（比賽入場人數(shù)和票務/會員數(shù)據(jù)）和近5年的西甲排名進行分配。巴薩在后兩項的排名始終名列前茅，因此能得到穩(wěn)定而大額的轉播收入。在最近3年中，巴薩的西甲轉播收入分別為1.67億、1.65億和1.66億歐元。根據(jù)大會上展示的內容，出售轉播權在未來帶來的損失約為俱樂部每年收入的5%。

由于這一項目更加簡單，在大會中巴薩對其“明碼標價”，對每10%的轉播權索要至少2億歐元，并且最長的時間期限為25年。與之對比，西甲和CVC的協(xié)議是為50年里10%的轉播權提供2.7億。在采訪中，羅梅烏透露美國銀行正在參與談判，但這樣的計劃并非原先的首選。事實上，此前幾個月，西甲聯(lián)盟、CVC以及巴薩的兩位高管，即董事會的財務主管費蘭·奧利韋和足球總監(jiān)阿萊曼尼一直就協(xié)議進行談判，并在一定程度上達成了協(xié)議。另外巴薩還將得到一定程度上的特殊待遇，即通過與CVC成立合資公司的方式，將這筆資金計入收入而非債務，以幫助俱樂部在本賽季實現(xiàn)盈利。但是最終巴薩選擇不與CVC合作，“因為這是每支球隊都有的東西”。

巴薩經濟副主席羅梅烏在參議員會議

羅梅烏在采訪中表示：“（接受CVC和西甲聯(lián)盟的提案）是最簡單的，因為這可以讓我們馬上結束財務方面的虧損狀態(tài)，通過‘LaLiga Impulso’項目，以及我們和CVC的單獨談判，我們能夠得到5.4億歐元。我們本可以一年就做掉這些我們計劃5年完成的事情。我們本可以在會員大會上昂首挺胸，但這樣在我們離開俱樂部的時候情況會比我們接手時更差。我們拿到了一份2%利率的貸款的時候，為什么要接受一份10%利率的貸款？”但從另一個視角來看，巴薩選擇出售25%的轉播權或許才是更激進的選擇：如果巴薩與CVC簽約，對于每10%的轉播權，只有4000萬能夠用于轉會，這些在克里斯滕森、凱西、阿勞霍和加維簽約之后就用得差不多了，而與其它公司談判能使巴薩更自由地使用這些收入。

巴薩預計將從兩個“杠桿”中收入6-7億歐元，與累計的虧損大致相同，如果杠桿順利得到激活，將會在不同層面帶來積極的影響。首先，巴薩將能夠填上此前的“窟窿”，回到正股本的狀態(tài)。其次，在工資帽層面，此前工資帽為-1.44億的巴薩在獲得這筆收入后，將擺脫1:4的限制（即工資減少的25%可以用來進行新的注冊），并有足夠能力來為新援注冊，以及簽下萊萬這樣的球員。盡管，這并不意味著巴薩會在轉會市場上投入大量的資金，也不意味著巴薩的債務問題能夠僅憑激活杠桿就得到解決。羅梅烏在采訪中就說：“從簽約的角度來說，我們回到正常的狀態(tài)并不代表我們會大手大腳地花錢。”

西甲和西乙各隊工資帽情況，巴薩是唯一為負數(shù)的球隊。

拉波爾塔在透支會員信任？

此外，拉波爾塔此前向會員做出的在本賽季盈利的承諾也將得到兌現(xiàn)，這會給現(xiàn)任董事會的信譽帶來正面的影響。與此同時，巴薩也需要繼續(xù)增加營收和減少開支，如將5.6億的工資水平（包括工資和轉會的攤銷）降低到4億左右的水平，并將營收提升到8億，以達到董事會的目標，即“在2023年夏天可以不用繼續(xù)討論公平競賽和工資的問題”。但是在《馬卡》報的報道中，記者佩德羅·莫拉塔指出，巴薩需要確保收入的總額低于累計虧損，即5.88億歐元，否則俱樂部需要支付35%的公司稅。

對于拉波爾塔領導的管理團隊來說，特別大會上取得的勝利只是下一場戰(zhàn)役的開始，俱樂部需要在6月30日，即本財年結束之前完成至少一項“杠桿”的談判，以在本財年實現(xiàn)盈利，這也意味著巴薩可能無法達成對自身最有利的條款。事實上，巴薩與Fanatics和Investindustrial兩家公司組成的財團的談判就在近日陷入了停滯。巴薩認為2.75億的報價不符合他們對BLM的估值，但兩家公司都不愿意提出更高的報價，而雙方對于回購也存在著不小的分歧：財團方面的想法是永久保留一部分股份，而這顯然不能得到會員們的允許。此外，財團給巴薩的報價組成類似于原先耐克的模式，即包含固定金額以及可變的部分，巴薩方面也對此并不認可。好在巴薩同時在進行不同的談判，因此相對的議價能力會更高，完成其中一項談判的概率也更大。

另一方面，俱樂部連續(xù)利用會員對拉波爾塔的信任，在缺乏足夠透明度的情況下，要求會員們“開空白支票”無條件信任董事會的行為已經日漸引起了不滿。兩家會員組織“El Cor Blaugrana”和“Seguiment FCB”就請求會員們，在沒有得到關于回購條款的具體年份信息的情況下投出反對票，并指出“會員大會是為批準具體的操作而設立的，而非在沒有得到更多信息的情況下讓渡權力。”