國(guó)際米蘭殺進(jìn)歐冠決賽，對(duì)藍(lán)黑世界有多重要？球迷們終結(jié)了13年的漫長(zhǎng)等待，上一次他們的主隊(duì)出現(xiàn)在歐冠“光明頂”，還得追溯到2010年的三冠賽季。對(duì)于俱樂(lè)部資方和管理層來(lái)說(shuō)，本賽季歐冠的奇幻旅程，則意味著大把的收入，這為財(cái)務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重的藍(lán)黑軍團(tuán)解了燃眉之急。

上賽季，國(guó)米在財(cái)報(bào)中錄得1.4億歐元的虧損，雖然與此前2020-21賽季創(chuàng)紀(jì)錄的2.45億相比下降不少，但主要靠的是兩筆重要的球員出售：盧卡庫(kù)和阿什拉夫。兩位球星分別前往倫敦和巴黎上演雙城記，為國(guó)米帶來(lái)了1.8億歐元的巨額轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)，其中計(jì)入財(cái)報(bào)的出售利得合計(jì)超過(guò)1億。問(wèn)題是，國(guó)米即使每年賣人，也不太可能指望每年都有這樣的進(jìn)項(xiàng)，而賣人又勢(shì)必會(huì)影響球隊(duì)在賽場(chǎng)上的即戰(zhàn)力。因此，以其他方式“開(kāi)源”勢(shì)在必行。

這是國(guó)米連續(xù)第五個(gè)賽季征戰(zhàn)歐冠。2018-19賽季，球隊(duì)在斯帕萊蒂麾下第一次重返歐冠賽場(chǎng)，但在被分到死亡之組后最終小組出局，類似的劇情又發(fā)生在隨后兩個(gè)賽季中，直到上賽季小因扎吉才帶領(lǐng)球隊(duì)來(lái)到了淘汰賽。小組出局的三個(gè)賽季，國(guó)米平均每年從歐冠賽場(chǎng)上分得約5300萬(wàn)歐元的收入，上賽季進(jìn)入十六強(qiáng)后則來(lái)到6230萬(wàn)。

歐冠聯(lián)賽是世界上最賺錢、也最“慷慨”的足球賽事。每在這里闖過(guò)一關(guān)，都意味著不菲的額外收入。2022-23賽季，歐足聯(lián)為歐冠正賽設(shè)立的獎(jiǎng)池總額高達(dá)20億歐元，其中又可以分為四個(gè)小獎(jiǎng)池：

1.     參與獎(jiǎng)池：總額5億歐元，人人有份，32支參加小組賽的球隊(duì)都可以分到1564萬(wàn)歐元的收入，國(guó)米自然也不例外。

2.     成績(jī)獎(jiǎng)池：總額6億歐元，與各隊(duì)在本屆歐冠的成績(jī)掛鉤。

每一場(chǎng)小組賽的價(jià)值是280萬(wàn)歐元，如果分出勝負(fù)則獎(jiǎng)金盡數(shù)歸屬勝者，如果打成平局則雙方各分93萬(wàn)，由于平局獎(jiǎng)金小于贏球獎(jiǎng)金的一半，因此獎(jiǎng)金總額在平局后會(huì)有剩余，這些數(shù)額在匯總后，會(huì)按照各支小組賽球隊(duì)的勝場(chǎng)數(shù)按比例分配。小組賽取得3勝1平2負(fù)的國(guó)米，可以在這一階段獲得933萬(wàn)歐元的獎(jiǎng)金。

進(jìn)入淘汰賽后，進(jìn)一步的獎(jiǎng)勵(lì)與晉級(jí)資格掛鉤，殺入八分之一決賽的球隊(duì)會(huì)得到960萬(wàn)歐元，四分之一決賽的價(jià)值則是1060萬(wàn)。來(lái)到半決賽，金額進(jìn)一步上漲到1250萬(wàn)，而決賽雙方則都會(huì)得到1550萬(wàn)歐元的獎(jiǎng)金。在雙殺同城死敵AC米蘭殺入歐冠決賽之后，國(guó)米獲得的晉級(jí)獎(jiǎng)金達(dá)到了4820萬(wàn)歐元。

對(duì)于歐冠決賽的勝者，歐足聯(lián)還有450萬(wàn)歐元的額外獎(jiǎng)勵(lì)，而這并不是冠軍得到的全部——他們還會(huì)獲得當(dāng)年八月歐洲超級(jí)杯的直通券，那里的兩支參賽隊(duì)也會(huì)各自分到350萬(wàn)歐元，勝者還有100萬(wàn)的額外獎(jiǎng)勵(lì)，不過(guò)對(duì)于包括國(guó)際米蘭在內(nèi)的大多數(shù)俱樂(lè)部來(lái)說(shuō)，即使能夠最終奪冠，與歐洲超級(jí)杯相關(guān)的收入都需要計(jì)入下一財(cái)年。

3.     歷史排名獎(jiǎng)池：總額6億歐元，按照各隊(duì)過(guò)去十年的歐戰(zhàn)表現(xiàn)分?jǐn)偂Ｔ谶@里，歐足聯(lián)會(huì)將獎(jiǎng)金總額拆分成小份，每一份的價(jià)值是113.7萬(wàn)歐元。32強(qiáng)中過(guò)去十年歷史排名最低的球隊(duì)，只能得到一份獎(jiǎng)勵(lì)，即113.7萬(wàn)，而排名最高的球隊(duì)可以分到最多的32份，即3638萬(wàn)歐元。

國(guó)米在這一項(xiàng)上吃了點(diǎn)虧。由于球隊(duì)前幾年一度沒(méi)有歐戰(zhàn)可踢，最近幾季又曾經(jīng)在歐冠小組出局，藍(lán)黑俱樂(lè)部在歐足聯(lián)的俱樂(lè)部積分排行榜上并不占優(yōu)勢(shì)，在32支球隊(duì)中只排在第19位，因此只能分到14份獎(jiǎng)金，合1593萬(wàn)歐元。這一點(diǎn)上，國(guó)米或許會(huì)艷羨尤文圖斯，盡管斑馬軍團(tuán)本賽季歐冠小組黯然出局，但由于在歷史積分排名上高居第4，他們依然可以分到29份獎(jiǎng)金，合3299萬(wàn)歐元。

4.     市場(chǎng)獎(jiǎng)池：總額3億歐元，這一獎(jiǎng)池將按照參加歐冠球隊(duì)所在國(guó)家/地區(qū)代表的電視市場(chǎng)份額進(jìn)行分配，而擁有多個(gè)球隊(duì)參賽的國(guó)家/地區(qū)又會(huì)將所得獎(jiǎng)金分給各支球隊(duì)。這其中，一半金額按照上賽季聯(lián)賽排名進(jìn)行分配，由于意甲擁有4支參賽球隊(duì)，聯(lián)賽前四分別能分到800萬(wàn)、600萬(wàn)、400萬(wàn)和200萬(wàn)歐元，作為上賽季意甲亞軍的國(guó)米在此項(xiàng)分得600萬(wàn)歐元；另一半金額則按照各支球隊(duì)征戰(zhàn)歐冠的場(chǎng)次比例分配，國(guó)米在此項(xiàng)可以分到約630萬(wàn)歐元。

此外，不得不考慮的一個(gè)因素時(shí)，由于此前違反了歐足聯(lián)的財(cái)政公平法案，國(guó)米和AC米蘭、尤文圖斯一樣，都遭受了歐足聯(lián)的罰款。這其中，藍(lán)黑軍團(tuán)需要承擔(dān)400萬(wàn)歐元的罰單，而米蘭和尤文的罰款分別是200萬(wàn)和350萬(wàn)，這些罰款都需要從各隊(duì)本賽季的歐戰(zhàn)收入中扣除。

下表是意甲四支球隊(duì)在本賽季歐冠的收入情況（單位：萬(wàn)歐元）：

來(lái)自歐足聯(lián)的大蛋糕還不是全部。國(guó)米本賽季在歐冠和國(guó)內(nèi)杯賽都?xì)⑦M(jìn)決賽，在意大利超級(jí)杯也成功奪冠，小因扎吉的球隊(duì)本賽季將要完成多達(dá)57場(chǎng)正式比賽！2011-2017年間，藍(lán)黑軍團(tuán)受制于成績(jī)的長(zhǎng)期低迷、管理層的混亂和星味黯淡的陣容，在聯(lián)賽中的平均上座率只有45000人左右?，F(xiàn)如今，隨著成績(jī)回暖，圣西羅幾乎場(chǎng)場(chǎng)爆滿，歐冠半決賽的兩回合更是一票難求，門票在二級(jí)市場(chǎng)上被炒到高價(jià)，甚至連米蘭城的住宿價(jià)格都在半決賽次回合的當(dāng)晚上漲了好幾倍——這是此前幾年難以想象的場(chǎng)景。

國(guó)米“主場(chǎng)”對(duì)陣AC米蘭的歐冠半決賽次回合，也刷新了意大利足球史上單場(chǎng)比賽的票房收入紀(jì)錄：1255萬(wàn)歐元。這一紀(jì)錄此前剛剛由AC米蘭在半決賽首回合創(chuàng)下（1046萬(wàn)），但藍(lán)黑軍團(tuán)選擇了更激進(jìn)的定價(jià)策略。此前在本賽季歐冠淘汰賽對(duì)陣本菲卡和波爾圖時(shí)，國(guó)米主場(chǎng)的票房收入也分別來(lái)到820萬(wàn)和676萬(wàn)，放在意大利足球史上也都可以排進(jìn)前十。此前尤文在C羅時(shí)代經(jīng)常爆滿，相比之下圣西羅總能看到空座位；現(xiàn)如今，隨著尤文的成績(jī)震蕩，每場(chǎng)比賽的四萬(wàn)個(gè)座位也很難售罄，容量巨大的“足球斯卡拉”在滿座的情況下則優(yōu)勢(shì)盡顯。

單場(chǎng)票房夠高，比賽場(chǎng)次夠多——兩項(xiàng)因素加在一起，讓國(guó)際米蘭本賽季的球場(chǎng)收入迎來(lái)大幅提升。前文所述的2011-2017年間，俱樂(lè)部的球場(chǎng)收入在1800-2700萬(wàn)歐元之間浮動(dòng)，隨著斯帕萊蒂在2017-18賽季率隊(duì)殺入聯(lián)賽前四、取得歐冠資格，球迷們的熱情重新被點(diǎn)燃：那個(gè)賽季，國(guó)米的球場(chǎng)收入來(lái)到了3377萬(wàn)歐元。2019-20賽季，這一數(shù)字本有可能來(lái)到5000萬(wàn)歐元以上，但由于賽季最后三分之一的比賽因新冠遞延空?qǐng)鲞M(jìn)行，藍(lán)黑俱樂(lè)部不得不向球迷退錢，球場(chǎng)收入最終停留在了4438萬(wàn)。

由于2020-21賽季整體空?qǐng)鲞M(jìn)行，上賽季前半段的球場(chǎng)上座人數(shù)也受到防疫政策控制，國(guó)米的球場(chǎng)營(yíng)收始終沒(méi)有回到疫情前的水準(zhǔn)。本賽季圣西羅恢復(fù)滿座，國(guó)米在比賽日收入上有望來(lái)到8000萬(wàn)歐元左右，比上賽季的3766萬(wàn)足足提升了一倍有余！

歐冠賽場(chǎng)上取得的“超額營(yíng)收”，填補(bǔ)了國(guó)米本賽季在贊助商層面的一塊巨大缺口。今年2月28日，國(guó)米公布了2022-23財(cái)年的半年報(bào)，證實(shí)主贊助商Digitalbits從去年夏天開(kāi)始爽約，一分錢贊助費(fèi)都沒(méi)有付，而按照2021年9月雙方的合作協(xié)議，這家區(qū)塊鏈企業(yè)本該在本賽季分三期向藍(lán)黑俱樂(lè)部支付2400萬(wàn)歐元的贊助費(fèi)，外加獎(jiǎng)金。上月底，國(guó)米終于決定將Digitalbits的名字從一線隊(duì)球衣的胸前去掉，雙方的分手不可避免。

另外，蘇寧集團(tuán)對(duì)國(guó)米訓(xùn)練基地的贊助合同也在去年夏天到期，這讓俱樂(lè)部的贊助費(fèi)又減少了約500萬(wàn)歐元（上半年財(cái)報(bào)中的區(qū)域贊助少了260萬(wàn)）。另一方面，國(guó)米在去年夏天與科樂(lè)美達(dá)成全球贊助協(xié)議，這又意味著超過(guò)500萬(wàn)的進(jìn)項(xiàng)。去年年底，藍(lán)黑軍團(tuán)還與eBay達(dá)成了半年贊助+一年續(xù)約選項(xiàng)的合作，這筆贊助的標(biāo)準(zhǔn)也大約在500萬(wàn)歐元一年，體現(xiàn)在2022-23財(cái)年的影響約在250萬(wàn)歐元。算下來(lái)，盡管未能在賽季中找到頂替Digitalbits的主贊助商，但國(guó)米在其他贊助層面開(kāi)源還算有效，降低了一些損失，本賽季的贊助費(fèi)總額預(yù)計(jì)會(huì)比此前一季下降2000萬(wàn)歐元。

國(guó)際米蘭在上賽季財(cái)報(bào)中總共錄得4.4億歐元收入，拋去球員出售利得，純營(yíng)收在3.35億歐元。如前所述，國(guó)米在本賽季的贊助費(fèi)上出現(xiàn)了2000萬(wàn)歐元的缺口，但與此同時(shí)，俱樂(lè)部在比賽日收入上迎來(lái)4200萬(wàn)歐元左右的增長(zhǎng)，從歐足聯(lián)分到的蛋糕又比此前一季多了3600萬(wàn)（不考慮可能的奪冠獎(jiǎng)金）。這意味著藍(lán)黑俱樂(lè)部在2022-23賽季可以將營(yíng)收推到3.9億歐元以上，逼近“4億俱樂(lè)部”——此前，只有C羅時(shí)代的尤文能夠在收入上達(dá)到這一層級(jí)。

當(dāng)然，比起同城對(duì)手AC米蘭，如今這支國(guó)米的工資帽依然要高出不少，俱樂(lè)部的薪資結(jié)構(gòu)還沒(méi)有達(dá)到CEO馬羅塔眼中的理想模式，由于發(fā)行債券造成的財(cái)務(wù)成本也相當(dāng)高昂。即便如此，歐冠賽場(chǎng)上的狂飆，讓國(guó)米有機(jī)會(huì)在夏天不需要“大出血”，也能將赤字控制在1億歐元以下——自從2019-20賽季以來(lái)，藍(lán)黑軍團(tuán)的赤字就從未低于九位數(shù)。

俱樂(lè)部財(cái)務(wù)狀況的改善，對(duì)于資方蘇寧來(lái)說(shuō)還有著另一重意義。2021年夏天，蘇寧向美國(guó)橡樹(shù)資本借來(lái)2.75億歐元，年利率高達(dá)12%，這筆為期三年的貸款將會(huì)在一年后到期。然而，迄今為止，蘇寧并未將這筆資金盡數(shù)注入藍(lán)黑軍團(tuán)的金庫(kù)，他們只是在這筆錢入賬之后，馬上通過(guò)股東貸款的形式向俱樂(lè)部注資7500萬(wàn)歐元，又用剩余金額中的2200萬(wàn)歐元清場(chǎng)了贊助皮內(nèi)蒂納訓(xùn)練中心和國(guó)米訓(xùn)練服的費(fèi)用，之后在本財(cái)年進(jìn)一步注資了1000萬(wàn)歐元。

算下來(lái)，蘇寧借來(lái)的2.75億歐元中，還有1.68億未被動(dòng)用——這是保證集團(tuán)能夠在明年夏天順利償債、避免俱樂(lè)部被橡樹(shù)收歸己有的核心資產(chǎn)。這是否意味著蘇寧希望繼續(xù)長(zhǎng)期持有國(guó)際米蘭？過(guò)去兩年間，藍(lán)黑資方曾經(jīng)將賭注壓在“歐超”計(jì)劃上，也曾經(jīng)寄望于新球場(chǎng)的快速落成為俱樂(lè)部估值提供增益，但兩項(xiàng)期許目前都落了空。一方面，國(guó)米的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)度過(guò)了兩年前的“至暗時(shí)刻”；另一方面，俱樂(lè)部年虧一億的基本盤，在現(xiàn)有的收入模式和開(kāi)支結(jié)構(gòu)下很難有基本改變。對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，乘高位將俱樂(lè)部出手，依然是值得考慮的選項(xiàng)。